再融资不易。

　　近日，浙商证券表示，此前的80亿元再融资方案已过期自动失效。这表明，又一家券商的再融资被搁浅了。

　　一段时间以来，券商再融资波折不断，有的券商再融资方案终止了，有的修改方案压缩融资规模等等。今年，还将有几家券商的再融资方案将到期，能否顺利实施也充满不确定性。

　　“监管一直鼓励券商走资本节约型道路，上市券商更应该作出表率”，一中型券商分析师向券商中国记者表示。3月15日，证监会在推进一流投资银行与投资机构意见中称：“审慎开展高资本消耗型业务，合理确定融资规模和时机”。

　　80亿元定增失效

　　3月18日，浙商证券公告称，公司于2023年3月17日召开了2023年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司向特定对象发行股票预案（修订稿）的议案》等拟向特定对象发行股票的相关议案，本次向特定对象发行股票的决议自股东大会审议通过之日起12个月内有效。截至本公告披露日，本次向特定对象发行股票决议有效期届满自动失效，该事项不会对公司的正常经营活动造成重大影响。

　　据悉，2023年1月18日，浙商证券董事会审议通过了新一轮定增融资预案。浙商证券计划面向不超过35名（含35名）特定投资者，发行不超过11.63亿股（含本数），拟募资不超过80亿元。2023年3月17日，浙商证券召开了2023年第一次临时股东大会，审议通过了该议案。

　　根据公告，浙商证券计划在扣除发行费用后，将募得资金全部用于增加公司资本金、补充营运资金及偿还债务，以扩大业务规模，提升公司的抗风险能力和市场竞争能力。具体包括不超过40亿元用于投资与交易，占比达50%；不超过25亿元用于资本中介业务；以及不超过15亿元用于偿还债务。

　　针对此次募资的具体用途，浙商证券表示，在我国资本市场陆续出台一系列新政并提倡行业创新的背景下，证券公司投资与交易、资本中介等业务已经成为新的利润增长点。证券公司的业务模式从过去的单纯以通道佣金业务为主，过渡到投资与交易、资本中介等业务并重的综合业务模式。

　　“投资与交易、资本中介等业务规模的成长需要匹配相应规模的资金支持。”浙商证券称，为积极把握资本市场发展机遇，实现公司战略目标，拟通过本次非公开发行，补充资本金，相应加大对各项业务的投入，从而培养新的利润增长点，不断优化公司收入结构，促进公司盈利模式转型升级。

　　多家再融资未成功

　　在证券行业，浙商证券80亿元再融资未成功并非首例，此前也有多家券商出现过类似情况，未来也不排除还会有类似情况发生。

　　中金公司于2022年9月公布配股预案，拟募集资金总额不超过270亿元。2023年10月23日，中金公司发布公告称，公司配股方案到期失效。

　　华泰证券于2022年12月30日发起配股计划，募集资金总额不超过280亿元。2023年10月30日，华泰证券发布公告称，经公司董事会审议，公司决定终止配股。

　　2023年7月22日，中原证券公告撤回不超过70亿元的定增方案，公司称综合考虑资本市场环境，并统筹考虑公司实际情况和融资安排等因素，经审慎分析与论证后，公司决定终止该次向特定对象发行股票事项。

　　2023年8月7日，华鑫证券母公司华鑫股份公告称，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，公司决定撤回此前40亿元的定增申请。

　　券商中国记者注意到，目前还有多家券商的再融资方案即将到期，是否能成功实施备受关注。

　　多家调整再融资方案

　　除了再融资未成功的情况，目前也还有券商对再融资金额以及募投用途进行了一定的调整。

　　2023年6月，国联证券调整再融资方案，把募资额从70亿减少至50亿元，其中对自营业务的投入规模从40亿元削减至35亿元，把对两融等信用业务的募投规模从20亿元减至5亿元。

　　财达证券在2022年底公布了50亿元的定增方案，其中35亿元投向两融、自营业务。2023年公司修改了定增方案，取消了对两融业务的募投，转而投向财富管理、投行、信息技术，对证券投资业务的募投规模也减为5亿元。

　　2023年6月20日晚，南京证券发布公告，将原定50亿元募资额的募投方向从五个方向拆至七个方向，原有的募集50亿的方案保持不变，但是在募集方向上作出了明显的调整。

　　审慎开展高资本消耗型业务

　　券商再融资纷纷出现波折的原因之一，或与监管的政策变化有关。

　　刚过去的3月15日，证监会发布了《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，其中提到“督促行业机构合规稳健经营，审慎开展高资本消耗型业务，合理确定融资规模和时机，严格规范资金用途，提升资金使用效率”。

　　2023年8月27日，证监会在发布的统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排中提到，“对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机”。

　　2023年初，对于个别上市券商的大额再融资，证监会表态倡导券商“聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路股票配资软件，发挥好资本市场‘看门人’作用”。